Cos’è la beta con leva? Definizione Significato Esempio

Definizione:  Levered beta è un calcolo finanziario che indica il rischio sistematico di un titolo utilizzato nel modello di determinazione del prezzo del capitale (CAPM).

Cosa significa beta con leva?

Qual è la definizione di levered beta?  Un determinante chiave del beta è la leva, ovvero il livello del debito dell’impresa rispetto al capitale proprio. Il rischio sistematico comprende i diversi tipi di rischio che possono influenzare la performance del titolo, inclusi fattori macroeconomici, eventi politici, ecc., e non può essere sfruttato attraverso la diversificazione.

Solitamente un beta pari a 1 indica il rischio di un titolo pari al rischio di mercato; un beta inferiore a 1 indica un rischio di un’azione inferiore al rischio di mercato e un beta maggiore di 1 indica un rischio di un’azione maggiore del rischio di mercato. Per calcolare la beta con leva, dobbiamo conoscere la beta senza leva e il rapporto debito/equità.

Diamo un’occhiata a un esempio.

Esempio

Mark lavora come analista finanziario presso Goldman Sachs. Una delle sue attività quotidiane include il calcolo del beta con leva finanziaria di un’azione per determinare l’effetto della leva sul rischio dell’azione. Attualmente, analizza un titolo con un beta 1,25 e un rapporto debito/equità del 13%. Inoltre, la società è tassata al 35%.

Mark calcola la formula beta senza leva del titolo

beta / 1 + (1 – aliquota fiscale) x (debito / capitale proprio) = 1,25 / 1 + (1 – 35%) x 13% = 1,33.

Quindi, calcola la formula beta con leva del titolo

beta unlevered (1+ (1-t) (debito/azionario)) = 1,33 x (1 + (1-35%) x 13% = 1,45.

Quindi, costruisce un foglio di calcolo excel per calcolare l’effetto della leva finanziaria in base a diversi livelli di debito, come segue:

Pertanto, in base ai diversi livelli di indebitamento, il rapporto debito/equità influisce sul livello di beta, aumentando così la leva finanziaria.

Definizione riassuntiva

Define Levered Beta:  LB indica una misurazione dell’investimento utilizzata per calcolare il rischio connesso all’acquisto di un’attività con debito.


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