Che cos’è una chiamata coperta? Definizione Significato Esempio

Definizione: una covered call è una strategia in cui gli investitori scrivono opzioni call su azioni che già possiedono. Ogni Covered Call rappresenta 100 azioni e il venditore di opzioni raccoglie un premio di opzione per la vendita di una Covered Call a un acquirente di opzioni.

Cosa significa chiamata coperta?

Scrivere una chiamata coperta genera immediatamente entrate extra. L’investitore che scrive la covered call si aspetta che il prezzo dell’azione rimanga piatto o inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza. In tal modo, l’acquirente dell’opzione non eserciterà l’opzione, lasciando al venditore dell’opzione le azioni e il premio dell’opzione. Normalmente, le call coperte sono impiegate da investitori con un orizzonte a breve termine e una posizione lunga sul titolo sottostante.

Diamo un’occhiata a un esempio.

Esempio

Kellogg è attualmente scambiato a $ 80 per azione. Alex vende a Jonathan un’opzione call a un prezzo di esercizio di $ 90 e con scadenza a maggio. L’opzione call per azione è di $ 2 per ogni 100 azioni, quindi Alex riceve un premio di opzione di $ 200 per questa opzione call. Alex crede che Kellogg raggiungerà $ 95. Quindi, infatti, oggi vende l’opzione call a Jonathan per $ 90, aspettandosi che fino alla scadenza il titolo rimarrà sotto i $ 90.

Se Kellogg viene scambiato a $ 80 alla scadenza, Jonathan perde $ 200 e Alex guadagna $ 200.

Se Kellogg viene scambiato a $ 95 alla scadenza, allora:

Jonathan guadagna 100 azioni x $ 90 per azione = $ 9.000 e può venderle per 100 azioni x $ 95 per azione = $ 9.500, quindi realizza un guadagno totale di $ 500 – $ 200 = $ 300.

Alex guadagna $ 15 x 100 azioni = $ 1.500 perché il titolo è passato da $ 80 a $ 95. Eppure, deve a Jonathan 100 azioni per $ 90 ciascuna. Quindi, Alex perde ($95-$90) x 100 = $500. In definitiva, i guadagni netti di Alex sono $ 1.500 – $ 500 + $ 200 premium = $ 1.200.

Poiché Alex ha scritto una chiamata coperta a Jonathan, ha effettivamente messo una protezione al rialzo sul suo trade e ha ricevuto $ 200 come premio di opzione. Quindi, in effetti, il guadagno di $ 1.500 di Alex è diviso tra lui ($ 1.200) e Jonathan ($ 300).


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